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　　國(guó)內(nèi)天膠的輪胎加工需求遲遲不能啟動(dòng)，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需失衡，從而對(duì)天膠價(jià)格產(chǎn)生了巨大壓力，預(yù)計(jì)春節(jié)前這種情況仍將持續(xù)。

　　本周以來(lái)，滬膠1405合約保持了空頭趨勢(shì)，一路單邊下跌，截至1月8日收盤(pán)，連續(xù)三個(gè)交易日的滬膠跌幅已經(jīng)達(dá)到5.05%。從現(xiàn)貨方面看，需求不足再度凸顯，加之庫(kù)存過(guò)大，供給過(guò)剩是導(dǎo)致膠價(jià)暴跌的根本原因。

　　輪胎廠開(kāi)工率持續(xù)偏低

　　由于2013年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨緊，臨近年末，輪胎企業(yè)開(kāi)工率出現(xiàn)明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，2013年12月份官方PMI指數(shù)為51.0，匯豐PMI指數(shù)為50.5，均比上月輕微回落。這表示進(jìn)入冬季后，我國(guó)制造業(yè)活動(dòng)整體出現(xiàn)季節(jié)性回落。

　　當(dāng)然輪胎企業(yè)也不例外，從去年11月份開(kāi)始，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，輪胎企業(yè)開(kāi)始安排檢修和休息。12月份開(kāi)始，山東地區(qū)輪胎加工廠的開(kāi)工率從80%降低至70%，進(jìn)入2014年1月份，這種情況更加明顯，全鋼胎生產(chǎn)線的平均開(kāi)工率僅維持65%，部分小型輪胎廠開(kāi)工率不足五成。由于小型輪胎企業(yè)內(nèi)銷(xiāo)訂單量已經(jīng)所剩無(wú)幾，僅剩少量出口訂單。因此，近期開(kāi)工主要以庫(kù)存儲(chǔ)備為主，從而對(duì)天膠的需求更加清淡。

　　工廠原料備貨態(tài)度謹(jǐn)慎

　　根據(jù)輪胎企業(yè)以往的生產(chǎn)習(xí)慣和天膠固有的貿(mào)易周期，每年年底下游企業(yè)都會(huì)進(jìn)行天膠等生產(chǎn)原料的備貨，但2013年的情況與往年迥異。首先，2013年國(guó)內(nèi)資金明顯緊張，年底國(guó)內(nèi)銀行間7日拆借利率一直維持在5%左右。進(jìn)入2014年后，這種狀況仍然沒(méi)有改善，與去年同期3.5%—4%的利率環(huán)境相比，現(xiàn)在的資金狀況讓企業(yè)明顯感到壓力過(guò)大。因此，雖然進(jìn)入了新年度，但是企業(yè)當(dāng)前仍在不斷回籠資金，降低庫(kù)存。

　　其次，下游訂單預(yù)期不足。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)對(duì)于2014年1月份市場(chǎng)運(yùn)行情況的調(diào)研了解，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。對(duì)國(guó)內(nèi)汽車(chē)需求看多的經(jīng)銷(xiāo)商比例由57.0%降至35.6%，相反對(duì)汽車(chē)需求看空的經(jīng)銷(xiāo)商有較大幅度增長(zhǎng)，由4.9%增至25.0%。車(chē)市不振必將向輪胎行業(yè)傳遞?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)配套輪胎的需求數(shù)量將可能出現(xiàn)減少，這加劇了輪胎廠商看空的心態(tài)，預(yù)計(jì)對(duì)橡膠原料的庫(kù)存仍將維持低水平。據(jù)了解，采購(gòu)方面極為謹(jǐn)慎，一般以按需采購(gòu)為主。目前，山東地區(qū)部分輪胎企業(yè)的原料庫(kù)存周期在15—20天左右，甚至比去年11月份庫(kù)存水平還低。

　　流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力較大

　　2013年11月份，我國(guó)的天膠進(jìn)口數(shù)量突然增加至26.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)了41.6%，這源于貿(mào)易企業(yè)對(duì)輪胎廠備貨需求的預(yù)判。但是進(jìn)入12月份后，輪胎企業(yè)的采購(gòu)情況明顯低于預(yù)期，這導(dǎo)致青島保稅區(qū)的天膠流通庫(kù)存快速增加。截至2013年年底，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存總量已經(jīng)達(dá)到29.1萬(wàn)噸，比11月初增長(zhǎng)了14.6%。而且這種庫(kù)存的增長(zhǎng)明顯是被動(dòng)的，不能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生提振，反而會(huì)進(jìn)一步壓制天膠價(jià)格。

　　綜上所述，國(guó)內(nèi)天膠的輪胎加工需求遲遲不能啟動(dòng)，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需失衡，從而對(duì)天膠價(jià)格產(chǎn)生了巨大壓力，預(yù)計(jì)春節(jié)前這種情況仍將持續(xù)。所以天膠價(jià)格仍將呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，即使出現(xiàn)反彈，力度也將有限。