我的輪胎網(wǎng)

　　事件

　　2007年3月22日公司公布年報，實現(xiàn)銷售收入404507.5萬元，歸屬上市公司股東凈利潤8733.23萬元，同比分別增長14.80%和78.85%，實現(xiàn)每股收益0.34元，利潤分配預案每10股派送1.5元（含稅）。

　　產(chǎn)品價格上漲，帶動營業(yè)收入增長

　　公司主要產(chǎn)品為載重子午胎和斜交工程胎，2007年公司全鋼載重子午胎產(chǎn)量為157萬條，與2006年基本持平，由于天然橡膠漲價及輪胎產(chǎn)品銷售供不應求，公司2007年輪胎產(chǎn)品也經(jīng)過了提價，全鋼載重子午胎提價幅度約3.5%，使得銷售收入增加16599萬元，我們預計2008年輪胎行業(yè)依然景氣，公司產(chǎn)品有繼續(xù)提價預期。

　　所得稅率大幅降低，提升盈利能力

　　2007年公司所得稅率為25.14%，比2006年降低15.24個百分點，使得公司凈利潤同比增加78.85%，另外2007年公司整體毛利率達到15.21%，同比增加0.6個百分點，費用率為10.91%，同比降低0.3個百分點，使得公司營業(yè)利潤同比增加35.66%。我們預計2008年公司毛利率仍回有所提高。

　　40萬套載重子午胎項目完工，增強公司競爭力

　　公司年產(chǎn)40萬套全鋼高性能載重子午胎項目已完工，目前進入試生產(chǎn)階段，正式投產(chǎn)后可實現(xiàn)銷售收入60001萬元，利潤總額11455萬元，新項目的完工大幅提升公司競爭力，使得公司盈利能力較強的載重子午胎生產(chǎn)規(guī)模達到200萬套。

　　盈利預測和評級

　　我們預計公司2008和2009年實現(xiàn)銷售收入分別為473274萬元和520601萬元，每股收益0.48元和0.56元，暫不予評級。