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　　黔輪胎A把未來押在了全鋼子午輪胎上，但能否達(dá)到預(yù)期的業(yè)績還是個謎。

　　在7月7日變更了于2011年年初啟動的“異地技改項目”一期之后，公司于8月17日啟動增發(fā)，擬募資不超過16億元投資于全鋼工程子午胎異地技術(shù)改造項目。

　　黔輪胎A主營全鋼胎和斜交胎，主攻維修市場，是全國工程輪胎產(chǎn)量最大的生產(chǎn)廠家之一。

　　方向

　　黔輪胎A表示非?？春萌撟游巛喬サ氖袌隹臻g。

　　2011年2月，公司擬投資約71.09億元的實(shí)施年產(chǎn)1280萬條高性能子午線輪胎生產(chǎn)線異地技改項目正式啟動，項目建設(shè)期共6年。其中，共投資約25億元的一期工程年產(chǎn)120萬條高性能載重子午線輪胎、年產(chǎn)5萬條高性能全鋼工程子午胎技改項目將在一年內(nèi)建成投產(chǎn)。2012年7月，該一期工程變更為“全鋼工程子午胎異地技術(shù)改造項目”，擬建規(guī)模為年產(chǎn)26萬條全鋼工程子午胎，項目建設(shè)期為18個月；預(yù)計總投資182809.42萬元。

　　黔輪胎A稱，將運(yùn)用籌集的資金建設(shè)一條高性能全鋼工程子午胎生產(chǎn)線及配套的水、電、汽、風(fēng)四大動力系統(tǒng)等公用工程和輔助設(shè)施，形成年產(chǎn)26萬條全鋼工程子午胎的生產(chǎn)規(guī)模。建成投產(chǎn)后預(yù)計年均銷售收入為20億元，年均利潤總額為28048.87萬元，項目投資利潤率為15.34%。

　　問題是，一年之后的該一期工程的進(jìn)展與投資情況外界并不清楚。

　　與此同時，公司上次配股募集資金46019.23萬元投資“年產(chǎn)110萬條高性能子午線輪胎生產(chǎn)線技改項目”已于今年6月份達(dá)產(chǎn)，當(dāng)月效益154萬元。

　　市場

　　“工程輪胎子午化是輪胎技術(shù)發(fā)展的必然趨勢，2011年我國生產(chǎn)的工程輪胎的子午化率僅有16.21%，全鋼工程子午胎蘊(yùn)含著巨大的市場空間?！鼻喬表示。

　　“子午胎作為斜交胎的更新?lián)Q代產(chǎn)品，是我國輪胎行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)。子午胎市場在沉寂兩年后開始明顯復(fù)蘇，生產(chǎn)負(fù)荷迅速提高，很多企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)依然供不應(yīng)求。隨著下游汽車需求進(jìn)一步增大，子午胎將持續(xù)向好。”中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠在接受本報記者采訪時說。

　　不過，公司方面表示，2012年上半年國內(nèi)輪胎行業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境依然十分艱難，競爭激烈。

　　《2012年—2016年中國輪胎行業(yè)發(fā)展趨勢與投資分析報告》顯示，2012年3月末國內(nèi)規(guī)模以上的輪胎工業(yè)企業(yè)達(dá)521家，行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)2995.8億元，同比增長15.65%。另有數(shù)據(jù)顯示，去年山東輪胎企業(yè)生產(chǎn)的子午胎占全國總產(chǎn)量的39.3%。

　　而最近全球輪胎巨頭陸續(xù)發(fā)布的半年報顯示，輪胎企業(yè)銷售量出現(xiàn)下降。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，半鋼胎的盈虧平衡點(diǎn)已從前兩年的200萬套上升到目前的360萬套，全鋼子午胎也必須達(dá)到200萬套才能保證不虧。這或許是黔輪胎A不斷擴(kuò)張的另一個原因。

　　該募投項目建設(shè)期預(yù)計為18個月，第二和第三年投產(chǎn)率分別為30%、80%，第四年達(dá)產(chǎn)。四年后全鋼子午胎究竟有多大的市場容量？是否還會像時下一樣造成貨物積壓及產(chǎn)能過剩的問題？就上述問題，記者試圖電話采訪黔輪胎A相關(guān)人員，但并未獲得回應(yīng)。

　　黔輪胎A董秘李尚武此前接受本報記者采訪時表示，該公司生產(chǎn)的輪胎，除了和廈工有工程輪胎配套產(chǎn)品以外，其他的主要是最后配套，多數(shù)是社會維修輪胎，銷售狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊密相關(guān)。經(jīng)濟(jì)形勢好，就能銷售旺盛，反之亦然。

　　業(yè)績

　　黔輪胎A表示，該募投項目實(shí)施后，將進(jìn)一步提高公司工程輪胎子午化率，增強(qiáng)公司的主營業(yè)務(wù)和盈利能力。按照現(xiàn)在的營業(yè)利潤比來說，黔輪胎A的年均營業(yè)收入將是現(xiàn)在的6.21倍。

　　但近年來其業(yè)績不佳受到質(zhì)疑。黔輪胎A2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入75.36億元，營業(yè)利潤是9010萬元，上年同期是1.5億元。今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入347292.06萬元，凈利潤只有4565.41萬元，占其營業(yè)收入的1.3%。

　　此次投資能否為黔輪胎帶來預(yù)期的收益呢？

　　“首先，黔輪胎公司大部分產(chǎn)品用于內(nèi)銷，只有約20%走向出口市場，主要出口到北美銷售公司，長期處于微利狀態(tài)。其次，公司斜交胎占據(jù)細(xì)分市場較高份額，在部分同行淘汰斜交輪胎生產(chǎn)線的情況下仍看好其發(fā)展趨勢。最后，行業(yè)內(nèi)先產(chǎn)后銷模式使企業(yè)不僅要承受天然橡膠漲價的成本壓力，而且還要面對激烈的市場競爭?！崩罴娱f。